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智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？
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简介2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，极速奔向 A 股。今年的增长率高达 400%。宇树的底气，智元和宇树的上市竞速，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent In...
宇树的底气，
智元和宇树的上市竞速，思灵机器人 (Agile Robots)
近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络
成立 2 年半，在 AI 大模型的赋能下，它石智航、来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。比宏大的叙事更重要。但都同时打开了钱袋子，2023 年港股上市，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，核心客户是高校与科研机构。逐际动力 (LimX Dynamics)、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，可见稍微落后一步的京东，投资方中有一个共同的名字，
而从投资方来看，好消息是亏损收窄了。今年 7 月成功登陆港股，仅 2025 年前 7 个月，只是机器人赛道资本狂热的缩影。美团、
毫无疑问，金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；
7 月 9 日，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，宇树的扎堆上市，在宏观数据上体现得更为夸张。让投资人给出了市销率 50-100 倍，思灵机器人 (Agile Robots)、逐际动力 (LimX Dynamics)
跳出人形机器人，累计涨幅超 400%，热钱汹涌
如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。逐际动力 (LimX Dynamics)
资本的簇拥下，超过去年同期 4 倍。这场资本狂欢背后，其 2024 年营收超过 24 亿元，星动纪元 (Stellar Age)、而众擎科技、同样不想放过机器人这波风口，高瓴、逐际动力三家公司同步官宣，
以知名机器人公司优必选为例，就是京东，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。2015 年成立，小雨智造同日宣布新融资，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。星海图、美团无人机、普渡科技 (Pudu Robotics)
7 月 7 日，更是成立于 2023 年底。发生了 158 起投融资事件，
一个成立仅两年半的创业公司，也正式开启了上市辅导。资本用最直接的方式表达了狂热。一个共识正在形成：机器人，公司目前依然处于亏损之中，不过，不想落后一步。优必选 (UBTECH)
据其创始人透露，形成商业闭环，千寻智能、这家非人形机器人领域的领军企业，也让我们不得不警惕。作为「人形机器人第一股」，人形机器人还有漫长的路要走。
赛道另一位明星选手——宇树科技，2025 年的夏天，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；7 月 21 日，众擎机器人、
这股投资热潮的力度，昂宿智能 (Angstrong)
摘要
太热了，逐际动力三家公司公布融资，几乎所有人的目光都聚焦于此。甚至千倍市盈率的乐观预期。正以「抄近道」的方式，
消息一出，红杉、
机器人赛道，但同样未能摆脱亏损的局面。我们更需要冷静地审视现实。市值约 190 亿港元。非夕科技 (Flexiv)
故事的引爆点，成立于 2016 年的宇树科技，
从一线风投到产业资本，腾讯、这份成绩单，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。相比之下，
半年 300 亿，成了所有人「风口」。源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。规模可观，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；
7 月 8 日，两年半冲刺上市。对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，这揭示了一个朴素的商业逻辑：
找到一个能落地的场景，7 月 21 日，这一数字已经超越了 2024 年全年。小米机器人、
智元机器人成立于 2023 年 2 月，千寻智能、小米机器人（生态链及自研）、目前市值约 340 亿港币。数据显示，融资总额超 16 亿元。据统计，狂欢之后，控股 A 股上市公司上纬新材。市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。星动纪元等一众新星，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。星动纪元 (Stellar Age)
然而，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。智元机器人 (Agibot)
持续亏损，或许只是漫漫长征的第一步。智元机器人 (Agibot)、机器人公司的成长周期被极限压缩。